El economista Ignacio Trucco analizó la situación económica actual marcada por “una devaluación brusca y desproporcionada”. Entrevista en Malos Perdedores.

Ignacio Trucco, doctor en Economía y docente de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Entre Ríos (UNER), no tiene una idea completa sobre cuál es el programa económico de la administración del presidente Javier Milei porque, sostiene, no está anunciado.

“Tenemos los hechos y después hay especulaciones acerca de cuál es el objetivo final de las medidas tomadas. Se especula sobre si es el de la dolarización o no, o qué tipo de programa económico está buscando el Gobierno porque hay mucho misterio al respecto”, dijo Trucco en diálogo con el programa Malos Perdedores (Radio Costa Paraná – 88.1).

“Sí sabemos lo que ocurrió entre diciembre y hoy: el gobierno de Milei optó por una devaluación muy brusca, diría desproporcionada, y te voy a decir por qué”, agregó.

Durante una entrevista con los periodistas Exequiel Flesler y Florencia Gómez, Trucco explicó cuál es el impacto de una devaluación en una economía periférica como la argentina, exportadora de materias primas y que no exporta bienes industriales.

En Europa, antes de la existencia de la Unión Europea, donde las distintas economías tienen su propia moneda, ocurrían muchas veces devaluaciones competitivas. “Un país devaluaba y eso reducía sus costos, reducía el precio de sus mercancías en el resto de los países europeos, y permitía, digamos, que aumentaran sus exportaciones. Uno reducía un poquito el tipo de cambio, eso bajaba los salarios reales, disminuía el precio de las mercancías a nivel internacional y permitía la expansión de las exportaciones. Eran devaluaciones que tenían efectos expansivos”, señaló Trucco.

En las economías periféricas, en cambio, las exportaciones no reaccionan a las devaluaciones. “Prácticamente se exporta lo mismo con independencia de dónde esté el tipo de cambio real. Puede haber problemas en la liquidación, cuando hay tipos de cambios paralelos, como ocurre ahora, pero no es que las exportaciones en volumen cambien porque haya un tipo de cambio real”, añadió.

En las economías periféricas, en estos casos, “suben los costos industriales fuertemente, porque, básicamente, la mayoría son insumos, bienes de capital y piezas importadas. Eso se traslada a precios, lo mismo que los precios de los alimentos que suelen ajustarse inmediatamente a una devaluación del tipo de cambio oficial, y eso aumenta fuertemente el nivel de precios. Hay un salto en el nivel de precios que reduce drásticamente los salarios y eso hace caer fuertemente la demanda interna, reduciendo la actividad económica”, completó.

¿Fue exagerada esta devaluación?

Al analizar la devaluación de Milei, Trucco la definió como de “gran magnitud, entre irresponsable y desmesurada, y eso se está viendo en la caída en la actividad económica”.

Una manera de evaluar el impacto, agregó el economista “es ver, por ejemplo, las previsiones del FMI que proyectaban para 2024 una acumulación de reservas de 6.000 o 7.000 millones de dólares. La cuestión es que en un mes, el Banco Central compró la misma cantidad de reservas que el FMI proyectaba por un año entero. Es decir, que lo que se produjo fue una devaluación de gran magnitud, en torno a una caída del 30% de la actividad económica, dependiendo del indicador que se tome. Y eso ha provocado un shock total en la sociedad que la dejó desorientada”.

El Gobierno acumuló divisas “de una forma extraordinaria, que es proporcionada en relación a los objetivos financieros y la situación financiera del país, que, digámoslo, viene de dos grandes renegociaciones de la deuda externa que dejó el gobierno Mauricio Macri, en 2020, con los acuerdos privados, con los fondos privados, y en 2021 con el FMI. Entonces, en el marco de esos acuerdos, había una proyección, una traza, de cómo cumplir con los vencimientos de deuda externa sin golpear exageradamente a la economía argentina”.

 

¿Se viene otra devaluación?

Mientras algunos economistas han comenzado a hablar de una nueva devaluación –que estiman podría darse en abril o mayo–, Trucco cree que se trata de especulaciones. “El Gobierno asegura que no y es probable que no sea necesaria”, opinó

Admitió, sin embargo, que “al mercado financiero le puede venir bien otra devaluación, dependiendo del caso, porque ciertos activos quedaron muy planchados. Todos los que estaban apostando al dólar perdieron después de la devaluación del oficial”.

 

La licuadora

Trucco, por otro lado, explicó de qué se trata la “licuadora”. “La devaluación generó una inflación muy acelerada, prácticamente estamos acumulando un 50% entre enero y febrero, y llegaremos entre diciembre, enero y febrero, a un poco más del 60/70%. Ese aumento de precios no se trasladó a aumentos de las partidas presupuestarias, y, fundamentalmente, de jubilaciones, salarios en general, gasto público, obra pública, que redujo infinitamente el poder de compra de la población. Eso se llama licuar, porque los montos nominales inclusive pueden subir, pero en relación a los precios caen drásticamente”.

Otra cosa que es importante es que el Gobierno le puso un límite a la tasa de interés de los plazos fijos, que es la forma convencional de ahorro de los argentinos, o de los que pueden ahorrar en la Argentina, por supuesto. Y los plazos fijos están perdiendo valor mes a mes, de modo tal de que eso también es licuar el ahorro.

 

Lo que viene

Según la mirada de Trucco, lo que viene “es una historia bastante conocida, básicamente, por lo que ocurre en estos períodos de alta recesión con acumulación de dólares”, y, además, por “otro aspecto que entiendo es clave de la política económica de Milei como es volver al ciclo de endeudamiento”. Si Milei logra volver a endeudarse “puede tener un período de crecimiento sin comprometer las cuentas externas a costa de que haya una crisis financiera y cambiaría en el futuro”.

Fuente: Radio Costa Paraná – Entre Ríos Diario